策略配资 聊聊高盛对中国房地产需求预估

　　

（转自：不跪的世界）策略配资

高盛最近的报告，提供了大量数据，对关心未来中国房价趋势的人来说很有借鉴意义——

它表示城镇新增住房人口的总峰值在2015年。

其中城镇化拐点发生在2016年——

靠着棚改刺激（拖字诀），宏观将房地产拐点效应延迟到了2018年之后。

成本是提前透支了2016年后的其他消费空间（=居民未来收入中的部分）

也预提了部分未来的财政空间——

那一波预提，所造成的多头预期形成了相当比例的投资群体。

高盛预估这些投资客，将在未来数年里，成为空头中坚力量。对应UBS最近的调研数据显示——受访者近一半人表示所有持有的房价低于买入价。

而预提的消费空间，现在正以“消费补贴”的方式进行对冲——

这个转变会让GOV举债速度提升，并持续在房地产真正触底前（观测库存消化）。

另外，虽然房贷名义利率下行，但减去价格（GDP平减指数）后的实际房贷利率仍在高位——

联动出口看，保持出口增速（补贴供给）所造成的价格压力一定程度上让房地产部门买了单。两者相互强化。

具体数据见星球。

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